Sebelum pandemik COVID-19, Malaysia telah pun berhadapan dengan pelbagai cabaran yang kompleks – daripada kesan perubahan iklim, dan populasi yang semakin tua, kepada peningkatan ketidaksamaan. Pandemik ini hanya mempunyai mempercepatkan cabaran-cabaran ini dan sebahagian besarnya, juga memburukkan lagi kelemahan yang mempengaruhi tahap daya tahan kewangan isi rumah dan individu.
Memandangkan cabaran yang dihadapi oleh pelabur hari ini, beban kesejahteraan kewangan terlalu berat untuk direhatkan semata-mata pada individu sendiri. Untuk bergerak ke hadapan melangkaui krisis sekarang, kewangan yang bertanggungjawab akan memerlukan semua pihak berkepentingan – kerajaan, pembuat dasar, industri kewangan, dan banyak lagi – anggap kesejahteraan kewangan individu sebagai tanggungjawab bersama.
Membina Daya Tahan Kewangan
Pertama, terdapat keperluan untuk membina daya tahan kewangan di seluruh penduduk. Seperti yang kita terokai sebelum ini. Dalam siri kami, kekurangan daya tahan kewangan merentasi semua pemacu kelemahan – terutamanya dikaitkan dengan tingkah laku pelaburan dan simpanan yang lemah, serta faktor yang sama penting apabila menangani isu-isu yang di luar kawalan seseorang, seperti situasi kehidupan yang tidak dijangka dan industri-Isu berkaitan.
Adalah penting untuk mengakui bahawa beberapa halangan individu yang dihadapi oleh segmen tertentu penduduk untuk dapat menyelamatkan atau melabur, melibatkan cabaran struktur tertanam yang tidak boleh diselesaikan semata-mata oleh penyelesaian berasaskan pasaran. Ini termasuk pertumbuhan gaji yang lembap, pengangguran terutamanya bagi belia, ketidakpadanan antara permintaan buruh dan penawaran, peningkatan ekonomi gig dan kekurangan jaringan keselamatan sosial.
Oleh itu, pendekatan keseluruhan negara yang melampaui bidang kuasa mana-mana pengawal selia tunggal atau agensi mungkin diperlukan untuk pembaharuan holistik yang menangani halangan struktur dan individu. Pembuat dasar dan pengawal selia perlu menumpukan usaha mereka untuk membantu penduduk yang terdedah kepada menjadi lebih berdaya tahan dari segi kewangan, sehingga mereka lebih mampu menggunakan peluang pasaran untuk menyimpan dan melabur.
Oleh kerana kelemahan pelabur adalah pelbagai rupa, didorong oleh pelbagai faktor seperti peribadi dan kewangan keadaan, umur, lokasi geografi, dan pengalaman pelaburan – tindakan dasar perlu diambil pendekatan bertingkat dan nuansa. Ini termasuk kajian semula struktur insentif yang dilengkapi dengan gangguan tingkah laku yang boleh membantu membentuk dan mengekalkan simpanan dan pelaburan tingkah laku.
Nudges adalah sebahagian daripada kotak alat yang lebih luas dalam sains tingkah laku yang terdiri daripada pendidikan dan latihan, subsidi dan cukai membolehkan atau sekatan, dan penstrukturan semula alam sekitar (fizikal atau sosial konteks) yang secara khusus memberi tumpuan kepada memanfaatkan tuas tingkah laku untuk membimbing orang ke arah membuat keputusan yang memberi manfaat kepada mereka dalam jangka panjang, tanpa mengubah masa kini mereka dengan ketara Insentif.
Raiz Malaysia misalnya adalah perkhidmatan pelaburan automatik yang mengumpulkan setiap transaksi dari Kad Debit pengguna ke Ringgit terdekat dan melaburkan perubahan ke dalam portfolio unit amanah berdasarkan keadaan dan matlamat kewangan mereka.
(Sumber: Raiz Malaysia)
Berurusan dengan pelabur yang terdedah
Kedua, pembinaan daya tahan kewangan perlu dilengkapkan dengan pendekatan yang disasarkan untuk meningkatkan perlindungan pelabur yang terdedah. Kajian ICMR mengenal pasti titik pencetus utama yang menunjukkan kelemahan seperti pendapatan budi bicara dan status kewangan yang dirasakan, status kesihatan, tahap simpanan persaraan, tahap celik kewangan, pengalaman pelaburan dan pertemuan dengan penipuan. Untuk mengenal pasti sama ada pelabur mungkin terdedah, proses Kenali Pelanggan Anda (KYC) semasa boleh dipertingkatkan lagi dengan pengenalan titik pencetus ini ke dalam proses. Juga, ini Penilaian perlu dilakukan secara lebih teratur, sebaik-baiknya setiap 6 hingga 12 bulan, sebagai satu keadaan tidak statik dan perlu diubah suai dengan sewajarnya.
Penekanan perlu diberikan kepada perantara pasaran dan agensi untuk mengenal pasti dan menguruskan pelabur yang terdedah dengan lebih baik. Pengawal selia kemudiannya perlu memberi tumpuan kepada “kewajipan penjagaan” dengan memberikan panduan dan mengawasi kelakuan perantara pasaran modal, termasuk layanan adil terhadap golongan rentan pelanggan ditambah pula dengan langkah-langkah perlindungan pelabur.
Kebanyakan pengawal selia mempunyai garis panduan umum untuk perkhidmatan kewangan yang sudah memerlukan penyedia perkhidmatan untuk mempertimbangkan faktor-faktor seperti pengetahuan, pengalaman, keadaan kewangan, dan profil risiko pelabur individu semasa penyediaan perkhidmatan. Pada masa yang sama, program yang disasarkan sedang dijalankan dilaksanakan di banyak bidang kuasa untuk melindungi kumpulan rentan tertentu secara khusus, seperti warga emas Pelabur.
Di Malaysia, pengawal selia kewangan sememangnya lantang bersuara mengenai isu-isu yang memberi kesan kepada pelabur seperti aktiviti dan penipuan tidak berlesen, kekurangan persaraan, serta keterangkuman modal pasaran untuk pelabur runcit. Memandangkan cabaran yang dihadapi oleh pelabur hari ini, memandangkan bagaimana kelemahan pelabur boleh menjejaskan hasil ini akan memberi manfaat kepada dasar masa depan dan Penyelidikan.
Selaras dengan itu, Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) melancarkan Pasaran Modal ketiga Pelan induk (CMP3) pada tahun 2021, yang mengenal pasti “meningkatkan fokus untuk melindungi pelabur daripada kelemahan” sebagai pertimbangan strategik, dengan “pengenalpastian dan penilaian terdedah pelabur menjadi salah satu keutamaan dalam tempoh lima tahun akan datang, seperti yang ditunjukkan dalam rajah di bawah.
Sumber: Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC)
Pandangan kolaboratif dan tingkah laku untuk pelaksanaan yang berkesan
Mewujudkan dasar dan inisiatif sahaja mungkin tidak mencukupi untuk menangani isu kelemahan yang semakin meningkat. Bagi memastikan pelaksanaan inisiatif-inisiatif ini berkesan, kelemahan kewangan perlu dilihat merentasi rantaian nilai. Laporan kami menekankan bahawa pemacu kerentanan adalah gabungan isu tingkah laku dan struktur yang jatuh dan merentasi bidang kuasa dan bidang kuasa pelbagai agensi.
Pandangan tingkah laku harus dimasukkan ke dalam setiap peringkat kitaran dasar, dari pembangunan hingga ke pasca pelaksanaan. Walaupun ini mungkin memerlukan memasukkan pendekatan berasaskan bukti yang lebih ketat untuk mereka bentuk dan penilaian seperti Kajian Kawalan Rawak (RCTs) ke dalam kitaran dasar, ia akhirnya dapat mengurangkan keperluan untuk langkah-langkah pembetulan sebaik sahaja dasar berada di peringkat pelaksanaan.
RCT adalah kajian di mana subjek dibahagikan secara rawak kepada sama ada kumpulan rawatan atau kumpulan kawalan. Kumpulan rawatan menerima intervensi yang dikaji, manakala kumpulan kawalan menerima sama ada tiada intervensi atau plasebo. Kesan intervensi atau rawatan diukur dengan membandingkan hasil antara kumpulan.
Pembuat dasar juga boleh memanfaatkan pemahaman ini untuk menilai keberkesanan dasar pelaksanaan dan membuat pelarasan yang diperlukan. Cerapan tingkah laku juga boleh membantu mendedahkan akibat yang tidak diingini atau kesan ketukan dasar tertentu, yang mungkin tidak dimiliki oleh pengawal selia telah mengukur atau mencari di tempat pertama.
Memandangkan persekitaran yang halus dan persimpangan perubahan, terdapat keperluan yang sangat besar bagi pembuat dasar untuk mengambil langkah proaktif sekarang sementara kita masih mempunyai ruang dasar untuk membuat pembaharuan dan penambahbaikan untuk jangka panjang. Dengan lebih banyak kerjasama dengan pihak berkepentingan industri, pembuat dasar boleh mewujudkan Ekosistem kewangan yang berdaya tahan yang melindungi kepentingan pelabur yang paling terdedah.
Artikel ini adalah sebahagian daripada siri kandungan oleh Institut Penyelidikan Pasaran Modal (ICMR). Ikut Laman Facebook ICMR untuk terus dikemas kini mengenai petua dan pandangan tingkah laku untuk tabiat pelaburan yang lebih baik. Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai penyelidikan ICMR mengenai kelemahan zaman baru, lawati www.icmr.my atau muat turun laporan penuh.
